環衛在線網訊，11月29日，啟迪數字環衛（合肥）集團有限公司與三一環境產業有限公司簽署戰略合作框架協議。啟迪數字環衛總經理陳佳義，三一環境營銷公司總經理賈小虎出席并代表雙方簽署協議。

啟迪數字環衛（合肥）集團于2020年12月落地合肥，系啟迪環境數字環衛板塊的平臺公司，以新興技術賦能傳統環衛產業，為城市環境提供智能化、平臺化和一體化解決方案的現代服務企業。致力于打造“數字環衛創新示范新模式”，通過無人智能環衛裝備、數字環衛云平臺等，構建數字化、智能化、無廢化城市環衛解決方案。

一．啟迪的發展概況

啟迪環境（000826）成立于1993年，作為中國環保行業的領軍企業之一，公司主營業務涵蓋水處理、固廢處理、環衛一體化、膜技術等多個領域，為城市環境和工業廢水提供一站式解決方案。

2015年至2018年，啟迪環境負債規模連年上升，利潤急速下降。流動負債總額分別為73億元、112億元、120億元和157.5億元；2018年歸母凈利潤由2017年的12.51億元下降為6.44億元，2019年繼續下降為3.59億元，到2020年啟迪環境歸母凈利潤虧損15.37億元。

2018年以來，受金融去杠桿、校企改革、環保行業等多重因素的影響，啟迪環境融資情況持續處于不利狀態。

2019年4月23日，啟迪桑德發布2018年年報的當天，文一波辭去了包含董事長在內的一切職務。從這個細節看得出來，啟迪環境這個時候已經是個燙手的山芋了。2020年12月，啟迪環境間接控股股東完成股權重組后，變更為無實際控制人的狀態，債務負擔加劇，融資環境更是發生較大變化。

21年三季度，啟迪環境的經營情況持續惡化，虧損金額較2021年半年度的-38.98億元進一步擴大。該公司10月的股票累計跌幅達25.67%，位于全行業倒數第二位。啟迪環境營收雖然排在環保企業的前十大營收之列，但其前三季度的歸母凈利潤為-41.67億元，位居全行業倒數第一位。不僅如此，該公司的融資環境還相當嚴峻，存在較大的短期償債壓力。

三、啟迪的危機

21年10月啟迪環境還因“業績造假風波”被推上輿論的風口浪尖上。公開資料顯示，有媒體發布了《啟迪環境涉嫌造假：多個在建工程嚴重虛增，127億總額水分幾何？》的報道，指出啟迪環境有8個在建工程金額呈現嚴重虛增情況，有3個項目甚至完全未開工，涉嫌虛增資產進行財務造假。

啟迪環境在經歷連續兩年巨虧后被爆涉嫌財務造假，對此深交所火速下發問詢函、關注函，要求其自查并澄清，但至今4個多月過去了，啟迪環境給出的除了整整18次延期回復，對關鍵問題只字未給，遂有了證監會的立案調查。

從這個18次延期回復的尷尬中看得出來，關于造假的答復是實在編不出來了（一般這種時候都是要周旋幾番的），所以財務造假這事基本上是明朗了。

綜合上述事件可以判斷，啟迪環境的境況很是糟糕。一面是官方機構、官方媒體的毫無保留的調查報道，一面是自身含糊其辭、毫無底氣的答復，再往下就離最終的宣判不遠了。

三、啟迪的“貴人”

21年1月，城發環境與啟迪環境雙雙停牌，籌劃重大資產重組。由城發環境通過向啟迪環境全體股東發行股份方式換股吸收合并啟迪環境。而彼時的啟迪環境總資產和凈資產規模基本是城發環境的5倍，營收規模是城發環境的4.5倍，此次并購也被稱為A股市場上又一次“蛇吞象”式并購。

與啟迪環境相比，城發環境則是“開掛”式發展。2017年9月，城發環境完成重組，業務仍以高速公路運營為主，環保領域業務涉足甚少。2019年，城發環境緊抓垃圾焚燒發電市場，在河南地區狂攬垃圾焚燒發電項目10多個，短短時間內在垃圾焚燒發電市場站穩腳跟。隨后，城發環境背靠河南省財務廳開啟“收單”模式，對智慧水務、新環衛等業務的相關項目也是毫不手軟，一躍成為河南省環保龍頭企業。

2021年6月2日，城發環境與啟迪環境簽署《城發環境股份有限公司與啟迪環境科技發展股份有限公司關于鄭州啟迪零碳科技有限公司100%股權之收購協議》，城發環境擬現金購買鄭州啟迪零碳100%股權，交易價格擬定為10.08億元。收購完成后，鄭州啟迪零碳將成為城發環境的全資子公司。

同日，城發環境下屬企業城發零碳基金擬支付現金購買武漢啟迪生態相關資產，包括湖北迪晟95%股權、錦州桑德95%股權、張掖正清95%股權、通遼蒙東95%股權和通遼蒙康95%股權；標的股權交易價格約為2.81億元。收購完成后，城發零碳基金直接持有目標公司95%股權。

2021年8月27日，城發環境發布公告稱，公司擬通過向啟迪環境全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并啟迪環境并募集配套資金有關事項，已獲得河南省財政廳和河南省政府國資委批復。此次公告的披露，可謂是將資產重組這件事定為“板上釘釘”。

但好景不長，啟迪環境2021年第三季度業績上演“大跳水”，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1億―3億元，相較于上年同期的盈利4791.14萬元，同比下降308.72%-726.16%。疊加上半年的虧損，啟迪環境2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損40億―42億元，相較于上年同期的盈利2.28億元，同比下降1850.62%-1938.16%。業績“跳水式”下滑，必然成為業內人士關注的焦點，面對業內人士提出的財務造假質疑，啟迪環境成立了專項調查組并公布了第一期調查結果。很顯然，調查結果并未平息這場輿論。

2022年2月28日，啟迪環境收到中國證監會《立案告知書》(編號：證監立案字0052022001號)，因涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，證監會決定對啟迪環境立案。

但顯然，這次城發環境拿出了十足的誠意。

2022年3月30日發布的《城發環境股份有限公司關于對公司向啟迪環境科技發展股份有限公司提供的財務資助進行展期暨關聯交易的公告》中提到，截至目前，公司累計已向啟迪環境及其子公司提供財務資助約9.71億元，啟迪環境已按期償還2.9億元，剩余8筆合計金額約6.81億元暫未到期。

上述財務資助即將到期，為繼續推進吸收合并工作，2022年3月29日，公司分別召開第六屆董事會第四十七次會議、監事會第四十一次會議，審議通過《關于對公司向啟迪環境科技發展股份有限公司提供的財務資助進行展期暨關聯交易的議案》，擬將對啟迪環境提供的上述剩余8筆約6.81億元未到期財務資助，按原條件進行展期，擔保措施不變。

上述提到的財務資助擔保措施為：（1）啟迪環境提供保證擔保；（2）啟迪環境以其所持啟迪數字環衛（鄭州）有限公司100%的股權提供質押擔保；（3）鄭州數字環衛以其所持啟迪數字環衛(合肥)集團有限公司57.92%的股權提供質押擔保。

四、啟迪的“自救”

2020年12月8日，公司擬在合肥市蜀山區設立全資子公司從事城市環境服務，該全資子公司名稱擬定為“啟迪數字環衛(合肥)集團有限公司”(“合肥啟迪環衛”，以工商登記機關最終核準為準)，該子公司將作為公司城市環境服務業務的創新型平臺公司，積極參與合肥城市環境服務相關建設內容。

2021年3月，啟迪環境在河南省鄭州市設立全資子公司，該全資子公司名稱擬定為“啟迪數字環衛（鄭州）有限公司”。鄭州啟迪環衛注冊資本為115840萬元，其中：公司以控股子公司股權出資115,840萬元，占其注冊資本的100%。同日，為公司及子公司在換股吸收合并過渡期的資金需求，保持生產經營的穩定性，城發環境擬通過委托貸款等符合法律法規規定的方式向公司全資子公司啟迪數字環衛(鄭州)有限公司提供不超過13億元的財務資助。該次財務資助由啟迪環境提供保證擔保，并以公司所持有的鄭州啟迪環衛100%的股權及鄭州啟迪環衛所持有的合肥數字環衛57.92%的股權為該次財務資助提供質押擔保。

2023年10月27日，啟迪環境發布公告稱，為進一步拓展項目合作渠道，啟迪環境科技發展股份有限公司控股子公司啟迪數字環衛（合肥）集團有限公司擬與杭州市臨安區新錦產業發展集團有限公司、北京啟杭數臻網絡科技有限公司共同出資設立合資公司“浙江啟迪新錦數字環境科技有限公司”。啟迪新錦注冊資本為1億元，其中：合肥數字環衛以貨幣方式出資3500萬元，占其注冊資本35%；杭州新錦以貨幣方式出資3500萬元，占其注冊資本35%；啟杭數臻以貨幣方式出資3000萬元，占其注冊資本30%。

23年11月29日，啟迪數字環衛（合肥）集團有限公司與三一環境產業有限公司簽署戰略合作框架協議。三一環境隸屬三一集團，是以技術研發為主導的綜合性環境治理公司。根據商議，雙方將基于“協同發展、合作共贏”的目標，充分發揮各自領域的綜合優勢，圍繞新能源、數智化應用、城市服務等領域，在更大范圍、更深層次開展務實合作，探索建設聯合創新載體，形成有效的資源共享以及業務聯盟，促進雙方發展質量和效益不斷提升。

可以看出，啟迪環境這一路走來坎坷異常，此次與三一環境達成戰略合作協議，想必是管理層深思熟慮后的戰略布局。同時，據前瞻產業研究院發布的《中國環保產業發展前景預測報告》數據顯示，到2025年，我國環保行業市場規模有望達到10萬億元，年復合增長率約15%。在國家“碳中和”、“碳達峰”戰略的推動下，盡管負債率較高，但公司在過去幾年中積極采取債務重組等措施降低負債率，有望在未來進一步優化資本結構。啟迪環境能否“破繭成蝶”，讓我們拭目以待。