導讀：本文主要研究東方園林采用PPP模式下的盈利方式，通過對相關典型案例進行解讀和對營業收入分析，得出了東方園林在現在市場機遇下將有很大的發展空間和發展潛力的結論。

近年來，園林景觀行業快速發展，應用領域逐漸由城市公園、房地產配套建設、簡單綠化拓展到整個城市綠地系統的規劃建設、風景管理、園區建設、生態修復、園區重建等多個領域，以及隨著人們對健康生活的更高要求、政府政策大力支持，園林行業潛在很大的發展前景，迎來黃金發展期。根據國家林業局公布的《全國造林綠化規劃綱要2011-2020》提出，到2020年，城市建成區綠化覆蓋率達到39.5%。人均公園綠地面積達到11.7平方米;鄉鎮建成區綠化覆蓋率達到30%，村屯建成區綠化覆蓋率達到25%，校園綠化覆蓋率達到35%，軍事管理區綠化覆蓋率達到65.6%。可見園林行業有很大的市場容量和規模 。

東方園林作為包括生態濕地、園林建設和水利市政等設計施工的生態修復業務，又不斷向環保業務拓展，向政府提供集生態城市規劃、水利工程設計、市政工程施工一體化的全產業鏈服務的園林行業迎來了又一個“春天”。

一、東方園林的PPP模式分析

東方園林一直積極探索金融創新方式，從2013年開始，公司就組建了一支專業化的金融團隊，探討如何充分挖掘利用金融機構的資金實力和公司在業務活動中的實力，構建穩健有效的金融平臺。如公司先后與中國民生銀行股份有限公司、上海愛建信托有限責任公司、南京銀行股份有限公司北京分行、華澳國際信托有限公司等許多金融機構建立了戰略聯盟，還與中國人民大學成立了生態金融研究智庫，目的是形成與政府之間的合作關系，充分利用PPP模式的精髓。2014年以來，隨著國家大力推廣PPP模式，公司抓緊機遇，充分利用在PPP方面的優勢，與多省市地方政府簽署PPP項目協議，迅速大力推進PPP項目的落地。

（一）PPP模式

園林行業的項目建設資金需求量大，因此獨自承擔的風險也相應較大。而采用PPP模式，與政府共同出資成立SPV（項目公司），可以有政府采購服務保證等，使園林風險與項目風險在一定程度上分離。通過與政府建立合作關系，可以實現利益共享、使共同利益最大化。這種利益主要體現在以下幾個方面：

1.東方園林利用多年的項目業務經驗，充分運用PPP模式跑馬圈地。以園林施工為切入點，拓展業務范圍到園林綠化、市政基建、河道治理、水利工程、濕地建設等多項生態修復等PPP項目，這些項目理念完美的契合了國家近年提出的建設海綿城市的目標，因此也鑄就了公司從傳統景觀業務向生態修復業務的轉型，這也打造了它以生態規劃設計及生態修復技術的核心競爭力。

2.PPP項目主要是以市政工程為主。在大量PPP項目施工進程中，需要數量巨大的苗木，因此具有苗木對外銷售業務的東方園林將大量綠化苗用于工程建設，快速提高公司收入。從公司采用PPP模式以來，2013、2014年的營業收入增長率一路飆升到了766.28%、74920.97%，為公司創造了很大的利潤增長點。

3.東方園林在危廢處理、鄉鎮污水處理及綜合資源利用業務實施中，以此為突破口，通過兼并收購方式，布局環保產業，獲得競爭優勢。目前在并購重組領域已取得突破性進展，例如2015年9月，公司以人民幣2,000萬元收購金源銅業100%股權，以人民幣14,160萬元收購吳中固廢80%的股權。2015年10月，公司以人民幣146,400萬元收購申能環保60%股權。2015年12月，公司董事會審議通過發行股份及支付現金方式購買中山環保100%股權及上海立源100%股權等。公司通過一系列兼并方式正式進軍環保行業，不斷擴大業務范圍。

（二）典型案例分析

東方園林采用PPP模式的主要方式是:與政府及銀行資金等以一定比例資本金投入組建SPV公司，然后承攬SPV公司的PPP項目工程,銀行等金融機構提供貸款支付工程期支出,政府發揮職務職能進行引導，社會資本發揮主導作用。PPP項目的運作流程大致分為六步：審批-金融方案磋商-核心商務條件談判-招標-簽約-實施。自15年至今，東方園林累計在手PPP訂單超過400億,其中房山、江夏、眉山、黃石、萍鄉等項目均已落地實施,并且PPP項目訂單仍在加速簽訂中。

公司“二次創業”進入環保行業，也積極利用PPP模式開拓市場范圍。例如“宜興環保科技工業園環科新城”項目，項目總投資額為20-50億元，建設工期約為5年，采用PPP 模式之中的BLT 模式（建設-租賃-移交）；東方園林及引入的第三方公司與中國宜興環保科技工業園管委會下屬國有投資公司共同出資成立合資公司-宜興環科東方生態建設有限公司（東方園林相對控股）；東方園林擔任項目的承攬方，具體承擔本項目的規劃、勘察、設計、建造和設備采購安裝、移交等工作，合資公司按單項工程分批建設、分批租賃給工業園管委會使用，租賃期內資產由合資公司持有，宜興環保科技工業園管委會負責進行管理、運營并支付租賃費。租賃期滿，項目將移交給工業園管委會。這種PPP模式能夠“風險共擔，利益共享”。

圖1.宜興PPP項目構成圖

二、營業收入分析

表1.2015年營業收入構成比例圖

從2015年東方園林的營業收入占比圖中可看出，工程建設（園林建設 、生態濕地 、水利市政 ）是主要收入來源，合計占比達到91.64%。東方園林依仗PPP模式帶來的契機，加大與政府合作獲得項目訂單，極大提升了公司業績。同時，公司不斷優化產業結構，大力進行業務轉型，向以水環境治理為主的生態修復業務和以固廢處置為主的環保業務轉變，營業收入得到顯著的增長。其中，環保營業收入占比4.44%，生態濕地同比增長209.98%。公司積極利用行業當前發展形勢及政府對PPP模式的大力推崇，結合自身發展狀況，采取兼并收購等方式，使公司產生新的營業增長點。

三、PPP典型項目加速落地

1.韓城市三湖及水系工程PPP項目

公司積極響應國家建設“海綿城市”的號召，快速推進由傳統景觀業務向生態修復業務轉型，提升以生態修復技術為核心的競爭力，加速本次項目的落地。本項目主要建設內容南岸為南湖、北湖及中湖三湖建設及水系連通工程，整體總投資468,742萬元，投資回報率為8%。東方園林具體建設內容包括建筑工程、土方工程、防滲工程、景觀工程、照明電器工程等，采用“項目投資、設計、建設、運營維護一體化”的運作方式， 采用分期建設的模式，即南湖、北湖、中湖及水系工程四個子項目，根據各子項目設計資料及相關批復完成情況分期開始建設，其中南湖部分項目建設期為2年，運營期為11年，項目合作期限為13年。項目整體建設期由各子項目的開工及建設時間確定。該PPP項目可能為公司帶來各方利益的同時，也為后續項目提供了實踐經驗。

2.齊河縣生態綜合治理PPP項目

2015年12月，東方園林與齊河縣住房與城鄉建設局簽訂齊河縣生態綜合治理PPP項目，計劃投資額約為11.50億元，合作期限10年，其中：建設期2年，運營期8年。投資回報率為8%。該項目主要建設內容：包括齊河晏城街道原大魏村廢棄村址生態改造工程、群眾文化活動中心、高新區國道309以南區域涉水項目及齊魯高新區科技孵化器項目等4個子項目。該項目的落地將對公司2016年度及以后年度的經營業績產生積極的影響，同時將為公司后續PPP項目的開拓和合作提供更多的經驗。

3.海口市金牛嶺公園等3個公園建設工程PPP項目

海口市地處海南島北部，北瀕瓊州海峽，土地面積2304.84平方公里，是海南省政治、經濟、科技、文化中心和最大的交通樞紐，本次建設內容包括海口市金牛嶺公園、鳳翔公園、萬綠園共3個公園改造，其中金牛嶺公園總用地面積約103.6公頃，鳳翔公園總用地面積約75.93公頃，萬綠園總規劃用地面積為84.78公頃。具體的項目內容包括公園道路改造、生態建設與恢復、增設市民活動廣場及運動場地、增建管理服務公用建筑及景觀構筑物與小品、完善游覽休憩等公共服務設施、提升改造園林綠化景觀及改造配套給排水與電氣照明等工程。東方園林作為牽頭人承擔本項目的融資、資質范圍內的施工、運維養護及移交工作。項目總投資額約60,267.24萬元，合作周期為12年，其中：項目建設期為2年（包括設計、施工期18個月，存活期3個月，保存期3個月），運營期10年。本次項目的簽訂及其落地將對東方園林營業利潤產生重大影響，為以后加速拿下PPP項目訂單奠定良好的基礎。

四、小結

東方園林近期連續加速中標PPP項目，業績顯著上升，整體業績增長較強勁，PPP業務市場占有率不斷提高，獲得相對競爭優勢地位。并且日前，公司確認為通州·北京城市副中心水環境治理（北運河生態帶）PPP 建設項目的中標聯合體成員，項目暫定總投資約 70 億元。中標項目落地實施后，將對東方園林各方面產生顯著、重大影響。依靠現在政府政策支持及市場需求、園林行業發展趨勢，公司將迎來黃金發展期。